Bienvenue à SurvivalBlog's Precious Metals Month in Review, où nous examinons «le mois qui était» dans les métaux précieux. Chaque mois, nous couvrons la performance de l’or et les facteurs qui ont affecté les prix de l’or.
Qu'a fait l'or en octobre?
L'or était compris entre 1890 et 1930 dollars en octobre, jusqu'à ce qu'il subisse de grosses pertes liées au COVID les trois derniers jours du mois. L'or au comptant est passé d'une clôture de 1 907 $ le 27 octobre à une clôture de 1 867 $ le 29. Même cette baisse de 40 $ n'a pas fait passer le prix au comptant moyen de l'or en octobre de plus d'un dollar, de 1 902 $ à 1 901 $ l'once.
L'argent a évolué dans une fourchette de deux dollars entre 23 $ et 25 $ (au 29 octobre), avec une moyenne de 24,19 $ l'once.
Les pourparlers de relance entre Nancy Pelosi et la Maison Blanche ont été le levier qui a déplacé tous les marchés ce mois-ci. Lorsque les marchés pensaient qu'un accord de relance était proche, les actions et l'or ont augmenté et le dollar s'est affaibli. Lorsque les pourparlers ont échoué, les marchés ont évolué dans la direction opposée.
Les actions et l'or ont pour la plupart ignoré la hausse des infections COVID jusqu'à la fin du mois. Les cas en forte hausse et les hôpitaux à court de salles de soins intensifs ont frappé les marchés américain et européen en même temps. La vente massive de Wall St a fait chuter les prix de l'or, alors que les traders vendaient des lingots pour couvrir les appels de marge sur les positions courtes.
La première estimation du PIB du troisième trimestre était de 33,1%, contre -31,7% au deuxième trimestre. Cette nouvelle a inversé les premières pertes du marché boursier et a fait grimper le dollar en flèche. La combinaison a poussé l'or solidement en territoire négatif pour le mois.
Facteurs affectant l'or ce mois-ci
STIMULUS
Les pourparlers de relance récurrents entre Nancy Pelosi et la Maison Blanche ont été le principal facteur qui a fait bouger tous les marchés jusqu'à l'explosion des cas de COVID au cours de la dernière semaine du mois. Les entreprises américaines aimeraient bien sûr plus de renflouements, donc un deuxième projet de loi de relance serait bon pour les actions.
Un nouvel accord de relance exigerait davantage de dépenses déficitaires. Cela obligerait le gouvernement à vendre plus d'obligations du Trésor, ce qui ferait grimper les rendements et aggraverait les taux d'intérêt réels négatifs. Cela améliorerait l'attractivité de l'or. Une augmentation des dépenses déficitaires affaiblirait également le dollar, ce qui favorise les prix de l'or à l'échelle internationale.
L'échec de l'adoption d'un projet de loi de relance fait baisser les cours des actions, les entreprises perdant de l'argent et licenciant des travailleurs. Le gouvernement n’aurait pas à vendre plus de bons du Trésor, ce qui favoriserait un dollar plus fort.
Cette dynamique a fait évoluer l'or dans la même direction que le marché boursier.
Les jeux politiques ont finalement tué tout espoir d'un projet de loi de relance avant les élections. Étant donné que le marché boursier se portait si bien, aucune des deux parties n'a jugé nécessaire un projet de loi de relance, surtout si cela donnait à l'autre parti une belle apparence avant les élections.
DOLLAR
Le dollar a été principalement déplacé par les jeux de relance à Washington ce mois-ci. La seule autre chose qui a affecté le billet vert pendant la majeure partie du mois a été la gestion de la rupture dans les négociations sur le Brexit entre le Royaume-Uni et l'UE.
À l'instar d'autres marchés, tout a changé lorsque la troisième vague d'infections au COVID a rempli les hôpitaux et établi des records de cas quotidiens aux États-Unis et en Europe. Cela a envoyé le dollar beaucoup plus haut sur la demande de valeur refuge des investisseurs. L'indice DXY dollar a atteint un sommet de 4 semaines le 29. Cela a à son tour poussé les prix de l'or à la baisse.
ÉLECTION
La principale influence de la campagne présidentielle sur l'or avant les élections a été les craintes du marché d'une élection contestée. L'incertitude quant à l'identité du président a rendu les investisseurs nerveux. Maintenant, avec la nomination d'un troisième juge de la Cour suprême choisi par Trump, tout ce qui ressemble à l'affaire du «tchad suspendu» qui s'est produit en 2000 irait automatiquement à Trump.
Cette prise de conscience a calmé les marchés, rendant les résultats des élections moins influents sur les cours des actions et de l'or.
COVID
Le principal impact de la pandémie de COVID sur les marchés américains pendant la majeure partie du mois a été l’actualité des vaccins. En plus des effets directs sur les stocks, les attentes d'un vaccin réussi ont également réduit l'urgence pour Pelosi et la Maison Blanche d'accepter un accord de relance.
Cela a changé lorsque l'Europe a été soudainement frappée par un nombre record d'infections et d'hospitalisations quotidiennes, aggravées par le début de la saison de la grippe hivernale. Les gouvernements se sont efforcés de contenir la nouvelle vague d'infections, mais les tentatives de réimposition des verrouillages et autres restrictions ont rencontré la résistance du public.
Des émeutes ont éclaté dans plusieurs villes d'Italie, les manifestations devenant violentes lors d'affrontements avec la police. Les grandes villes européennes se sont fermées ou ont mis en place des couvre-feux. Lorsque la France est entrée dans un verrouillage national total et que l'Allemagne a annoncé l'interdiction des rassemblements publics et des fermetures de bars et de théâtres, les marchés européens ont finalement chuté.
Les cas et les hospitalisations aux États-Unis ont également atteint des niveaux de crise, mais ont été pour la plupart ignorés par Wall St jusqu'à ce que le Congrès soit ajourné sans adopter de loi de relance. Alors que les actions ont connu leur pire jour depuis juin, les positions sur l'or ont été liquidées pour couvrir les appels de marge.
Le malaise du marché a augmenté la dernière semaine d'octobre, les PDG du secteur pharmaceutique ayant averti qu'aucun vaccin ne serait efficace à 100% ni ne fournirait une immunité permanente. Le chef du groupe de travail britannique sur les vaccins a déclaré aux journalistes qu’un vaccin pleinement efficace pourrait ne jamais être trouvé.
Ceci est mis en évidence par les informations selon lesquelles une nouvelle souche de coronavirus se propage rapidement à travers l'Europe. Connue sous le nom de variante 20A.EU1, on ne sait pas dans quelle mesure les vaccins actuels seront efficaces contre elle.
Fed et autres banques centrales
Chaque fois qu'un responsable de la Fed s'est exprimé publiquement en octobre, il a appelé le Congrès à adopter un autre projet de loi de relance. Ils ont chacun noté que la Fed ne pouvait pas faire plus qu’elle ne l’était déjà pour sauver l’économie et que ce n’était pas suffisant. Le Congrès était trop occupé par les jeux politiques pour s'en soucier.
La Banque d'Angleterre a discuté de la mise en place de taux d'intérêt négatifs afin de stimuler l'économie britannique en octobre. En plus des perturbations économiques causées par l'épidémie de COVID, la BoE doit préparer des plans d'urgence au cas où le Royaume-Uni s'effondrerait hors de l'UE dans une situation de «Brexit sans accord».
MONNAIES NUMÉRIQUES DE LA BANQUE CENTRALE
La BRI, la Fed, la BCE, la Banque d'Angleterre, la Banque du Canada, la Banque du Japon, la Banque nationale suisse et la Banque nationale suédoise (ouf) ont publié conjointement un rapport définissant le cadre de mise en œuvre d'une monnaie numérique de banque centrale internationale (CBDC) système.
La banque centrale suédoise travaille déjà sur sa propre monnaie numérique «e-krona», qui n'est pas encore prête à être mise en œuvre. La Banque populaire de Chine est encore plus en avance sur le jeu, exécutant un programme pilote dans le cadre d’un effort conjoint avec des entreprises privées chinoises.
Tout le débat porte sur la façon dont il rationalisera le système financier et permettra aux banques centrales d'envoyer des stimulants directement aux citoyens, etc. permettant au gouvernement de voir ce que vous achetez, quand et où. Non merci. Les cartes de débit donnent déjà trop d'informations sur nous aux banques.
Achats d'or de la banque centrale
Le rapport sur les achats d’or de la Banque centrale de ce mois par le World Gold Council est tiré des données du FMI couvrant les ventes et les achats d’août.
Les banques centrales étaient des vendeurs nets d'or pour la première fois en près d'un an et demi en août. Cela était dû à un pays – l'Ouzbékistan. La nation d'Asie centrale a profité des prix records mondiaux de l'or pour jeter 31,7 tonnes d'or sur le marché. Même après cela, il détient encore près de 300 tonnes de réserves d'or.
Cette énorme vente a dépassé les achats de tous les autres, entraînant le total mondial à des sorties de 12,3 tonnes métriques. La plupart des acheteurs d'or en août étaient regroupés. Le Kazakhstan (1,3 mt), le Kirghizistan (5 mt), la Turquie (3,9 mt) et l'Ukraine (2,4 mt) étaient tous des acheteurs. Les autres acheteurs étaient la Mongolie (1,3 mt), l'Inde (4 mt) et le Qatar (1,6 mt)
Une théorie sur le ralentissement des achats d’or des banques centrales est que la valeur de l’or qu’elles possèdent déjà a tellement augmenté qu’elles n’ont pas eu de raison d’en acheter davantage.
Dans le même ordre d'idées, le FMI résiste aux appels à vendre son or pour financer l'aide économique aux pays du tiers monde dévastés par la pandémie COVID. Le FMI affirme que son or apporte une «force fondamentale» à son bilan, lui permettant d'offrir des prêts aux pays en difficulté à des taux inférieurs.
ETF d'or
Le rapport du 8 octobre sur l'or sur les ETF du World Gold Council montre que les ETF mondiaux sur l'or ont enregistré des entrées nettes de 68,1 tonnes métriques en septembre, évaluées à 4,6 milliards de dollars. Il s’agit du dixième mois consécutif d’entrées pour les ETF mondiaux adossés à l’or, bien que septembre ait été la pire performance mensuelle des cours de l’or depuis novembre 2016. Les avoirs des ETF aurifères ont progressé de 7% au troisième trimestre de cette année, ajoutant 273 millions de tonnes (16,4 milliards de dollars).
Le total des actifs sous gestion (AUM) des ETF aurifères mondiaux s’élève à 3 880 tonnes métriques, d’une valeur de 235 milliards de dollars.
• L'AMÉRIQUE DU NORD a de nouveau été le leader régional, augmentant ses avoirs de 34,6 millions de tonnes (2,2 milliards de dollars).
• Les ETFs européens sur l'or sont redevenus acheteurs, après avoir enregistré des sorties en août. Ils ont ajouté 26 tonnes d'or (1,9 milliard de dollars).
• L'ASIE a vu le lancement de deux autres ETF sur l'or en Chine en septembre, après le lancement de deux nouveaux ETF en août. Il y a eu sept nouveaux ETF sur l'or ouverts cette année en Chine. Les ETF aurifères asiatiques ont enregistré des entrées de 6,8 millions de tonnes le mois dernier.
• Les AUTRES ETF sur l'or ont gagné 0,6 million de tonnes en septembre. (Je n'ai aucune idée de ce que sont les «autres» régions.)
Sur le front de la vente au détail
La chute de la lire et l'inflation galopante en Turquie signifient que les citoyens vendent tout ce qu'ils peuvent pour acheter des dollars américains, et en particulier de l'or. La livre turque a atteint un creux record de 8: 1 par rapport au dollar américain à la fin d'octobre. La lire a perdu 35% de valeur jusqu'à présent cette année. Les prix de l'or en lire ont augmenté de 71% dans le même temps.
La demande d'or au détail en Inde devrait reprendre à mesure que nous entrons dans la saison des mariages d'automne et la saison des fêtes hindoues. Cela, après les prix élevés de tous les temps et les verrouillages COVID, ont supprimé la demande de bijoux au cours de l'été.
Selon la China Gold Association, la demande d'or au détail en Chine pour le troisième trimestre a augmenté de 28,7% par rapport au deuxième trimestre. Depuis le début de l'année, la consommation d'or chinoise est de 548 tonnes métriques.
La Perth Mint de l'Australie a annoncé la vente de 62 637 onces d'or au détail en septembre, soit environ 5 000 onces de moins qu'en août. Par contre, les ventes au détail d'argent de 1 677 383 onces ont dépassé de près d'un quart de million d'onces le niveau d'août.
En Amérique, les ventes de pièces en lingots d'or et d'argent ont bondi en octobre. Le nombre total d'onces de pièces American Gold Eagle de toutes tailles vendues en octobre a plus que triplé par rapport à septembre, à 72 000 onces. Les ventes de pièces d'or Buffalo ont plus que quadruplé pour atteindre 19 500 pièces. Les chiffres des ventes des American Silver Eagles étaient à la traîne d'une semaine en octobre. Malgré cela, les ventes de 3 397 000 onces pour les trois premières semaines d'octobre ont largement battu les 2 958 500 de septembre.
Buzz du marché
JP Morgan dit s'attendre à un pic à court terme de 2% à 5% du prix de l'or si l'élection aboutit à une «vague bleue» – les Dems contrôlant tout le Congrès et la Maison Blanche. Ils disent que peu importe qui gagne, les dépenses déficitaires vont augmenter, ce qui rendra les taux d'intérêt réels plus profondément négatifs. Cela soutiendra les prix de l'or à moyen et long terme.
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De même, Jeff Updike de Forbes dit que peu importe qui remporte l'élection, l'or atteindra 2500 $ d'ici la fin de l'année prochaine.
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Valeurs Mobilières TD se joint au chœur des appels à de nouveaux sommets sans précédent pour le prix de l'or après les élections, peu importe qui gagne.
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Frank Holmes, PDG de US Global Investors, déclare que nous envisageons un prix éventuel de 4 000 $ pour l’or, quel que soit le vainqueur des élections. "Certains parient sur le bleu, certains parient sur le rouge et je parie sur l'or", dit-il.
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Les analystes de Citi prédisent qu'un énorme marché haussier pour l'argent ne fait que commencer, mais prévient que monter ce taureau n'est «pas pour les timides». Ils voient l'argent à 40 $ l'once au cours des 12 prochains mois. Ils s'en tiennent à leur prévision de 2 200 $ d'or d'ici la fin de l'année et de 2 400 $ d'ici la fin de l'année prochaine.
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En revanche, le Credit Suisse affirme que la phase de consolidation de l'or durera dans la nouvelle année. Ils disent que les prix de l'or doivent casser le niveau de 1 993 $ pour poursuivre la tendance haussière.
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RUSH D'OR D'AUSTRALIE
Les prix records de l'or sont à l'origine d'une ruée vers l'or en Australie moderne. Les sociétés minières aurifères, grandes et petites, étendent leurs activités existantes ou ouvrent de nouvelles mines. Cette nouvelle ruée vers l’or a conduit l’Australie sur la voie du remplacement de la Chine en tant que plus grand producteur d’or au monde dès l’année prochaine.
Ce ne sont pas seulement des entreprises de plusieurs millions de dollars qui s’enrichissent dans l’outback australien. Un prospecteur dans les anciens champs aurifères près de Kalgoorlie en Australie-Occidentale a frappé la découverte d'une vie ce mois-ci. Il a sorti une seule pépite d'or de 9 onces du sol, qui a ensuite été testée comme étant naturellement pure à 95%. Les experts estiment la valeur de la pépite à 30 000 dollars en raison de sa taille et de sa rareté.
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Le gouvernement du Venezuela a gagné un appel devant les tribunaux britanniques concernant la propriété d'un milliard de dollars d'or vénézuélien détenu par la Banque d'Angleterre. Le gouvernement de Nicolas Maduro a poursuivi la Banque d'Angleterre pour les réserves d'or vénézuéliennes, mais le gouvernement britannique reconnaît Juan Guaido comme président du Venezuela. Guaido était l'adversaire de Maduro lors des élections de 2018 que la plupart des pays du monde considèrent comme truquées. Guaido avait demandé à la Banque d'Angleterre de ne pas libérer les réserves d'or vénézuéliennes à Maduro, affirmant qu'il la volerait.
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Les douaniers ont annoncé d'importantes saisies d'or à la frontière de Hong Kong avec la Chine, alors que les autorités réprimaient la contrebande. Des passeurs ont été arrêtés dans six cas distincts en l'espace de quatre semaines.
Un total de 71 kilobars d'or .9999 a été saisi. Des méthodes de contrebande identiques ont été utilisées dans les six cas, ce qui a amené les responsables à croire que les syndicats du crime chinois vendent de l'or à travers la frontière dans le cadre d'un stratagème de blanchiment d'argent. Les prix de l'or à Hong Kong sont bien plus élevés que sur le continent.
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La BBC se penche sur Peak Gold et comment cela n'aura probablement pas d'effet soudain sur les prix de l'or. (Spoiler: les ventes d'or de rebut augmenteront.)
Coin des experts
Jan Nieuwenhuijs pense que les relations sont si mauvaises entre l'Allemagne et Donald Trump, qu'ils rapatrieront le reste de leur or de New York s'il remporte un second mandat. Ils sont inquiets de savoir si Trump étendrait les sanctions européennes au point de verrouiller l'or de l'Allemagne à la Fed de New York.
En attendant le mois prochain
Les plus grandes influences sur les prix de l'or en novembre seront les élections américaines et l'intensité de la nouvelle vague d'infections COVID.
Le pire des scénarios politiques serait s'il y a des résultats électoraux contestés comme en Floride en 2000. Cela pourrait prendre des semaines pour déterminer un gagnant. Même s'il n'y a pas de changement dans l'équilibre des pouvoirs à Washington, les combats politiques entre le président et la Chambre démocrate empêcheront tout d'accomplir avant janvier.
Le meilleur scénario pour la pandémie COVID serait une approbation réussie d'un vaccin efficace. En l'absence de cela, l'approbation de traitements pour réduire la gravité de la maladie, comme le Remdesivir donné à Trump, donnerait aux hôpitaux surchargés une certaine marge de manœuvre.
Les verrouillages en Europe vont frapper les matières premières et les cours des actions, en particulier les actions énergétiques (le pétrole a baissé de plus de 5% le 28 octobre). Si la nouvelle vague de coronavirus frappe la Chine, les marchés mondiaux en subiront un énorme coup.
Quoi qu'il arrive, attendez-vous à ce que les prix de l'or continuent d'évoluer avec les cours des actions et les mouvements opposés du dollar.
AVANT DE PARTIR…
Juste pour prouver que les trésors n'ont pas besoin d'être de l'or, nous entendons cette histoire de Cooperstown, New York. Un homme qui rénovait une vieille maison qu'il avait achetée a découvert que les rumeurs selon lesquelles c'était une base pour la contrebande d'alcool pendant la prohibition étaient vrai, quand il a commencé à tirer des caisses pleines de whisky des années 1920 à partir de panneaux de sol secrets et de faux murs!
Cette colonne est destinée à des fins éducatives uniquement. Il ne se veut pas un conseil en investissement. – Steven Cochran de Pièces de monnaie Gainesville.
