Novembre 2020 dans Métaux précieux, par Steven Cochran

Bienvenue à Revue du Mois des métaux précieux de SurvivalBlog, où nous examinons «le mois qui était» dans les métaux précieux. Chaque mois, nous couvrons la performance de l'or et les facteurs qui ont affecté les prix de l'or.

Qu'a fait l'or en novembre?

Il y avait de nombreux facteurs différents qui ont orienté les prix de l'or en novembre, mais les deux principales influences ont également été les plus controversées: l'épidémie de COVID et l'élection présidentielle.

L'or a gagné début novembre, alors que les infections et les décès par COVID augmentaient aux États-Unis et en Europe. La possibilité d'une élection présidentielle contestée a été un facteur encore plus important dans le rallye de l'or début novembre. Les prix ont en outre été soutenus par la faiblesse continue du dollar. Le prix de l'or s'est affaibli car les démocrates n'ont pas réussi à capturer la majorité au Sénat, brisant la «vague bleue» que certains avaient prédit.

L'annonce au milieu du mois de trois vaccins COVID différents ayant passé des essais cliniques humains a fait grimper les stocks et a déprimé les valeurs refuges telles que le dollar et l'or. La dernière brique soutenant les prix de l'or a chuté lorsque le président Trump a autorisé la GSA à débloquer des fonds de transition à l'équipe de Joe Biden.

L'or a chuté de plus de 100 $ au cours des deux semaines suivantes, atteignant un creux de cinq mois et demi de 1770 $ avant l'ouverture des États-Unis le 30 novembre. Novembre a été le pire mois pour l'or en près de quatre ans.

En revanche, le Dow Jones Industrial Average a connu son meilleur mois depuis 1987, tandis que le SP 500 et le Nasdaq ont connu leurs meilleurs mois depuis avril.

Facteurs affectant l'or ce mois-ci

SECONDE VAGUE COVIDE ET VACCINS

Les infections et les décès par COVID ont augmenté à travers le pays en novembre, obligeant une fois de plus les hôpitaux au point de rupture. Pfizer a annoncé le 9 novembre que son vaccin COVID avait passé avec succès les essais sur l'homme. La nouvelle a envoyé le Dow 1 300 points plus haut à la cloche d'ouverture. L'or a chuté de 67 $ à l'ouverture. Les contrats à terme sur l'or de décembre ont perdu 98 $ le jour même pour s'établir à 1 854 $ l'once. L'or au comptant a clôturé à 1863 $, en baisse de 86 $.

Le lundi suivant, un deuxième vaccin COVID réussi a été annoncé par Moderna. Cette fois, le marché de l'or a eu une réaction modérée, perdant 20 $ de moins sur d'autres nouvelles au cours de la semaine.

Le 23 novembre, un troisième vaccin COVID a été annoncé, cette fois par Astrazeneca et l'Université d'Oxford au Royaume-Uni. Les investisseurs en or, secoués par l'annonce d'un nouveau vaccin trois semaines de suite, se sont dirigés vers le marché boursier. Au Black Friday, le prix de l'or avait chuté de 90 $ l'once, passant sous le niveau important de 1 800 $.

On s'attend à ce que l'économie se redresse rapidement avec le déploiement des vaccins.

VACCINS CONTRE LE COVID

Les médecins exhortent le CDC à être plus actif en informant le public des effets secondaires possibles des nouveaux vaccins COVID. Tout comme les vaccins contre la grippe peuvent provoquer des symptômes pseudo-grippaux temporaires, les effets secondaires du vaccin COVID peuvent imiter un cas bénin de COVID

Les médecins craignent que certains patients qui subissent des effets secondaires ne reçoivent pas la deuxième dose, ce qui rendra le coronavirus plus fort au fil du temps.

Les médecins disent que des vaccinations de masse sont nécessaires pour nous amener à l'immunité collective afin que les verrouillages et les fermetures puissent prendre fin. Ils estiment que pour avoir une immunité de troupeau, au moins 70% de la population doit être vaccinée ou avoir des anticorps dans leur système pour survivre au COVID.

L'ÉLECTION

La grande nouvelle pour tout le monde était l'élection présidentielle. L'élection a réservé des surprises à tout le monde. Le rallye de l'or auquel certains à Wall St s'attendaient lors d'une victoire à Biden ne s'est pas concrétisé dans les jours qui ont suivi les élections. Les démocrates n'ont pas seulement obtenu le contrôle du Sénat, ils ont perdu des sièges à la Chambre des représentants. Un Sénat républicain sera un obstacle aux projets plus ambitieux des démocrates.

Les actions pensent qu'un Congrès divisé est la meilleure de toutes les possibilités puisque le Sénat républicain bloquera également la plupart des tentatives de re-réglementer Wall St. L'or n'est pas si heureux, car cela signifie que le même Sénat bloquera tout style significatif de «Main Street» relance budgétaire.

Les prix de l'or ont été principalement guidés par les nouvelles de COVID alors que des poursuites judiciaires concernant des problèmes de vote dans plusieurs États ont été portées devant les tribunaux. Le 24 novembre, l'or a fortement chuté lorsque le président Trump a ordonné à son administration de commencer à travailler avec l'équipe de transition de Biden. Les prix de l'or sont brièvement tombés en dessous de 1 800 $ l'once avant de se redresser.

FED et banques centrales

La Fed a maintenu ses avertissements en novembre selon laquelle elle ne pourrait pas sauver l'économie seule (à moins que le gouvernement ne veuille leur donner plus de pouvoir.) Le président de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, a averti que les deux prochains trimestres seraient «très difficiles» alors que les cas de COVID frapperaient nouveau hauts, et le Congrès refuse d'adopter des mesures de relance et de secours aux petites entreprises.

Après que trois vaccins COVID ont annoncé des essais humains réussis. Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a pu adopter une approche plus joyeuse. Il a déclaré que les marchés pouvaient désormais voir la fin de la crise du COVID arriver et que l'économie devrait s'améliorer au-dessus des tendances récentes au 4T20 et au 1T21.

La Banque centrale européenne a averti que la déflation se poursuivrait dans l'UE jusqu'au reste de 2020 et que la croissance en 2021 serait plus lente qu'on ne le pensait auparavant. Cela dit, la BCE s'attend à ce que l'inflation devienne positive alors que les vaccins COVID maîtriseront l'épidémie.

Achats d'or de la banque centrale

Le rapport sur les réserves d’or de la Banque centrale de ce mois couvre le mois de septembre. L'actualité du Forex a été dominée par la banque centrale turque combattant les marchés des changes pour empêcher un effondrement total de la lire.

Une partie des efforts de stabilisation monétaire de la Turquie a consisté à vendre 45,5 tonnes d’or. Même avec une intervention totale, la livre turque est tombée à un niveau record de 8 pour un dollar.

Le dumping d'or par la Turquie a plus qu'effacé les petits achats effectués par d'autres banques centrales. Une fois de plus, les achats d'or se sont concentrés en Asie centrale.

Le Kazakhstan a ajouté 1,7 tonnes, l'Ouzbékistan 8,4 tonnes et la Mongolie 2,4 tonnes. Le Qatar était le seul autre pays avec des achats d'or importants, ajoutant 1,6 million de tonnes

ETF d'or

Les entrées dans les ETF aurifères le mois dernier ont atteint les niveaux les plus bas de l'année. Les ETF or européens ont pris la tête de l'Amérique du Nord. Les entrées y ont totalisé 20,1 tonnes (1,4 milliard de dollars). Les FNB nord-américains adossés à l'or ont connu une très faible croissance, avec une hausse de seulement 1,8 mt. Les ETF aurifères asiatiques ont été presque stables, avec 1,1 mt d'entrées, et les ETF aurifères «Autres» ont enregistré 2,8 millions de sorties.

Sur le front de la vente au détail

Selon la China Gold Association, la demande d'or chinoise a augmenté de 28% de juillet à septembre pour s'établir à 224,8 mt, par rapport au deuxième trimestre de l'année. La demande de lingots d'or et de pièces a représenté 65,5 tonnes de cette demande, en hausse de 66,7% par rapport au deuxième trimestre.

En Inde, les marchands de bijoux célèbrent un Diwali occupé et réapprovisionnent activement l'or avant une saison de mariage active. Les gens avaient différé l'achat de bijoux en or pour des cadeaux de mariage alors que le pays était verrouillé pendant la pire épidémie de COVID. La baisse des prix de l'or en novembre a attiré de nombreux acheteurs sur le marché.

Même après que le président turc Erdogan a limogé son ministre des Finances et chef de la banque centrale pour la destruction de la lire turque sur les marchés des changes, les Turcs n'achètent pas sa prédiction que les choses iront mieux.

Ce qu'ils achètent, c'est de l'or. En seulement deux semaines après la purge d'Erdogan, les Turcs avaient acheté 2,2 milliards de dollars d'or.

La US Mint est toujours en retard sur ses rapports de vente, mais nous savons qu'au moins 4 281 millions d'aigles d'argent américains 2020 ont été vendus en novembre. Les ventes combinées de pièces d'investissement de la Monnaie américaine (American Gold Eagle et Gold Buffalo) pour le mois se sont élevées à 99 000 onces troy.

Depuis le début de l'année, les ventes d'ASE sont de 28,8 millions d'onces et les ventes de lingots d'or sont d'un peu plus de 1 million d'onces. C'est de loin la meilleure année pour les produits d'investissement de la US Mint depuis 2016.

Buzz du marché

La London Bullion Market Association (LBMA) est le groupe commercial qui supervise le marché de l’or de Londres, le plus grand du monde. Ce sont eux qui établissent les normes internationales pour l'industrie de l'or

La LBMA menace de mettre l'or de Dubaï sur une liste noire, au milieu de preuves persistantes, elle ignore l'or du sang et l'or extrait du travail des enfants qui arrive sur leur marché. Dubaï a longtemps été accusé de fermer les yeux sur la source d'une grande partie de l'or provenant d'Afrique. Une liste noire par la LBMA signifierait que tout raffineur qui achèterait de l'or à Dubaï verrait sa certification Good Delivery retirée.

Dubaï affirme qu'il s'agit d'un cas de l'ancienne structure de pouvoir du marché international de l'or qui les attaque, car Dubaï augmente rapidement sa part de marché et son importance.

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Une étude montre que l’ancienne habitude des Indiens d’acheter de l’or pour survivre à des moments difficiles était une fois de plus gagnante, les citoyens ayant contracté des prêts personnels en utilisant l’or comme garantie pour survivre aux verrouillages à l’échelle nationale au cours de l’été.

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Fitch Solutions s'attend à une hausse des prix de l'or au cours des dix prochaines années pour rentabiliser davantage de mines d'or. Il voit la Russie et l’Australie en tête de l’augmentation de la production d’or, tandis que l’industrie minière de l’or de la Chine stagne.

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Goldman Sachs et CITI ont ajusté leurs prévisions d'or à la lumière de la récente panne du marché, affirmant qu'ils voyaient l'or «à plus de 2 000 $» l'année prochaine.

La banque canadienne CIBC voit encore 2300 $ d'or l'année prochaine.

ANZ n’est pas aussi optimiste, estimant que l’or atteindra 2 100 dollars au cours des 12 prochains mois.

D'un autre côté, la banque australienne Westpac estime que l'inoculation massive contre le COVID ramènera l'économie mondiale à la normale, tout en brisant l'or. Ils prédisent que l'or sera inférieur à 1760 $ l'once cette fois l'an prochain, puis tombera à 1633 $ l'once d'ici la fin de 2022.

CPM Group dit que si l'or tombe en dessous de 1750 $ (il s'est rapproché à la fin du mois), il a une chance à 1725 $ avant que 1700 $ ne soient touchés. Si 1700 $ sont dépassés, les prix peuvent ne pas s'arrêter avant d'atteindre 1650 $.

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Lawrie Williams pense que les personnes qui ont renfloué de l'or devraient avoir des doutes:

«Il semblerait que les optimistes pour les vaccins soient en train de sortir de l'or dans l'espoir que la croissance économique pourrait commencer à revenir à la normale une fois qu'un programme de vaccination de masse sera mis en œuvre. Cependant, comme nous le notons ci-dessous, les espoirs d'un déploiement rapide des vaccins et d'un retour rapide à un niveau proche de la normalité peuvent encore être des mois, voire des années, loin encore et une fois que cette prise de conscience s'enfoncera dans les effets sur les actions (négatifs) et l'or (positifs). pourrait bien commencer à influencer le tableau général. »

En attendant le mois prochain

Alors que nous clôturons l'année le mois prochain, il y a peu de choses à surveiller. Le marché boursier est peut-être allé trop loin, trop vite, lors du rallye alimenté par les vaccins en novembre. Ces vaccins vont être très rares pendant plusieurs mois, ce qui signifie que l'économie pourrait ne pas se redresser aussi rapidement que certains le pensent. Même si les vaccinations COVID commencent avant la fin de l'année, la plupart des bonnes nouvelles sur le front des vaccins ont déjà été incorporées dans les stocks.

Le marché de l'or placera ses espoirs sur quelques éléments interdépendants alors qu'il se bat contre des prix de l'ordre de 1700 $.

L’un d’eux est un projet de loi de relance significatif du Congrès qui n’aide pas seulement les milliardaires et les entreprises. Les chances sont minces, voire nulles, les républicains gardant le contrôle du Sénat. Mitch McConnell a bloqué tout projet de loi de relance cet automne lorsque Trump était président. Il ne changera certainement pas son air avec Biden à la Maison Blanche.

Ce qui est plus sûr, c'est la suppression continue des taux d'intérêt de référence par la Fed. Maintenant que Janet Yellen est secrétaire au Trésor, elle travaillera avec son ancien n ° 2 à la Fed, le président Jerome Powell, pour implémenter le QE à Infinity.

Cela aura un effet beaucoup plus important sur ce que veut le marché de l'or: un dollar plus faible et une inflation réelle négative.

Nous terminons ce mois-ci avec l'histoire d'un nouveau Pièce d'or «EID MAR» (Ides de mars) frappée par Brutus, célèbre conspirateur dans l'assassinat de Jules César («Et tu, Brutus? »). La pièce montre deux poignards pour commémorer le meurtre de César. Brutus les fit frapper pour se proclamer le héros qui sauva la République romaine de la tyrannie.

Ce n'est que le troisième Brutus EID MAR en or connu, et c'est le seul entre des mains privées. L'enchère gagnante aux enchères du 29 octobre était de 4,188 millions de dollars!

Cette colonne est destinée à des fins éducatives uniquement. Il ne se veut pas un conseil en investissement.

– Steven Cochran de Monnaies Gainesville