Bienvenue dans la revue du mois des métaux précieux de SurvivalBlog, où nous examinons «le mois qui a été» dans les métaux précieux. Chaque mois, nous couvrons la performance de l’or et les facteurs qui affectent les prix de l’or.
Qu’est-ce que l’or a fait en juin ?
Les banques centrales, l’inflation et les économies divergentes du monde entier ont amplifié la faiblesse estivale habituelle de l’or en juin. Les contrats à terme sur l’or du COMEX ont atteint 1 995,50 $ le 1er juin. Les prix ont oscillé à la baisse pendant le reste du mois, atteignant un creux de 78 $ à 1 917,90 $ le 29.
L’or au comptant a suivi à peu près la même trajectoire en juin, atteignant un sommet mensuel de 1 977,40 $ le 1er, puis descendant en montagnes russes. L’or au comptant a atteint son nadir pour le mois au début du 29, lorsque le PIB du premier trimestre a été bien plus élevé que prévu. La nouvelle a saccagé les prix de l’or, poussant temporairement l’or sous la barre des 1 900 $ à 1 892 $ avant que les chasseurs de bonnes affaires n’interviennent et ramènent les prix inchangés.
Facteurs affectant l’or ce mois-ci
INFLATION
Les inquiétudes liées à l’inflation ont parcouru toute la gamme des principales économies en juin, de l’inflation au Royaume-Uni proche des niveaux du tiers monde à la Chine qui a déclenché davantage de mesures de relance monétaire alors que son économie vacillait au bord de la déflation. La chute des prix de l’énergie a contribué à atténuer les pressions inflationnistes dans de nombreuses économies ce mois-ci.
ÉTATS-UNIS : L’inflation au détail aux États-Unis est tombée à un creux de deux ans de 4,0 % en juin, principalement en raison d’une baisse de 16,7 % des prix de l’essence. Les prix de gros se sont également modérés, affichant le plus faible gain en 2 ans et demi. L’IPP global a augmenté de 1,1 %, contre des estimations d’un gain de 1,5 %.
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EUROPE : L’inflation de la zone euro a connu une forte baisse à 6,1 % contre 7,0 %. La BCE est toujours en retard dans la lutte contre l’inflation, ayant attendu bien plus tard que les autres économies pour commencer à relever les taux.
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ROYAUME-UNI : L’inflation au Royaume-Uni a augmenté de 8,7 % en juin, deux fois le niveau d’inflation aux États-Unis et le plus élevé parmi les pays du Groupe des Sept. L’inflation sous-jacente est passée de 6,8 % à 7,1 % pour atteindre son plus haut niveau depuis 1992.
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L’AUSTRALIE a connu d’énormes baisses inattendues de l’inflation en juin. L’inflation globale de la consommation est tombée à 5,8 % contre 6,9 %, l’inflation sous-jacente tombant à 5,6 % contre 6,8 %.
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HINA : L’inflation chinoise n’a augmenté que de 0,2 % en juin. La Chine reste sur le point de sombrer dans la déflation alors que la reprise du pays après les blocages de COVID continue de trébucher. L’activité manufacturière continue de se contracter, la faiblesse de la demande intérieure n’ayant pas été en mesure de contrer la chute des exportations due aux hausses des taux d’intérêt aux États-Unis et en Europe.
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TARIF RANDONNÉES (OU PAS)
La Fed a suspendu les hausses de taux le 14 comme prévu, mais le véritable moteur du marché a été le graphique en points des attentes de hausse des taux des dirigeants de la Fed. Il a montré que la plupart des répondants anticipaient deux autres hausses de taux cette année. Le président de la Fed, Jerome Powell, a expliqué dans le communiqué post-FOMC que la Fed ne voit aucun progrès substantiel en matière d’inflation pour le reste de l’année.
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La BCE, qui a commencé à relever ses taux beaucoup plus tard que les autres banques centrales, a augmenté de 25 points de base malgré la baisse plus importante que prévu de l’IPC de l’UE. Lagarde a déclaré que la BCE ne pensait même pas à suspendre les taux, car l’estimation du temps qu’il faudrait pour revenir à une inflation de 2 % s’étendait jusqu’en 2025.
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BANQUE D’ANGLETERRE : La Banque d’Angleterre a surpris les marchés avec une hausse de taux plus importante que prévu de 50 points de base, portant le taux maximal à 5 % (le taux le plus élevé depuis 2008). Le Royaume-Uni lutte contre une inflation beaucoup plus élevée et plus tenace que l’UE ou les États-Unis, et les craintes grandissent que la BoE doive relever ses taux à au moins 6 % pour l’arrêter.
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La banque centrale SUISSE a relevé ses taux pour la cinquième fois consécutive, à 1,75%. L’inflation est passée de 2,6 % à 2,2 %, mais la banque considère que les progrès sont dus à la baisse temporaire des prix du pétrole et du gaz. Il s’attend à ce que la hausse des prix de l’électricité et des loyers et la hausse de l’inflation dans l’UE fassent monter les prix.
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La banque centrale australienne a surpris les marchés en augmentant les taux de 25 pb à un plus haut de 11 ans de 4,1 %, affirmant que l’inflation était encore trop élevée. Ils ont supprimé la phrase « les anticipations d’inflation à moyen terme restent bien ancrées » de la déclaration de la réunion.
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La Banque du Canada avait suspendu ses taux depuis janvier, mais la vigueur de l’économie canadienne lui a forcé la main en juin. Comme leurs homologues Down Under, ils ont surpris les marchés qui s’attendaient à une pause en augmentant les taux de 25 pb à 4,75 %, le plus haut niveau depuis 22 ans.
AMÉLIORER L’ÉCONOMIE AMÉRICAINE
Les États-Unis continuent d’être en tête du peloton en matière d’amélioration de l’économie. Les chiffres économiques récents ont plus de gens qui croient que les États-Unis peuvent éviter complètement une récession. Les bonnes nouvelles ont commencé tôt, avec un battement massif du rapport ADP sur la masse salariale du secteur privé qui a fait état d’un gain de 278 000 nouveaux emplois, par rapport aux estimations de 190 000 nouveaux emplois. La masse salariale non agricole de juin a enregistré un rythme encore plus important, enregistrant un gain de 339 000 nouveaux emplois contre environ 190 000.
Les indices manufacturiers américains ont brossé un tableau mitigé. L’Empire State Manufacturing Index a affiché une amélioration massive, explosant de plus de 38 points, passant de -31,8 à un positif de 6,6. L’estimation consensuelle était de -15,1. L’indice Philly Fed Manufacturing est allé dans l’autre sens, creusant un trou plus profond de -10,4 à -13,7.
L’indice ISM manufacturier est tombé à 46,9, contre 47,1 (le 7e mois consécutif de contraction). L’indice ISM des services a pratiquement stagné, à 50,3 contre 51,9. Les ventes au détail ont affiché un gain surprise de 0,3 % par rapport aux estimations d’une légère baisse de 0,1 %.
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Banques centrales
FED : La hausse persistante des chiffres de l’emploi a amené les responsables de la Fed à s’entendre autour du message selon lequel la pause dans les hausses de taux en juin ne signifiait pas que les hausses de taux étaient terminées. Le « diagramme en points » des anticipations de taux d’intérêt par les responsables de la Fed indiquait deux autres hausses de taux avant la fin de l’année. Ce thème a été répété par le président de la Fed, Jerome Powell, lors d’un témoignage devant le Congrès.
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BCE : La présidente de la BCE, Christine Lagarde, affirme que la pression sur les prix dans l’UE reste forte et demande à la BCE de continuer à relever les taux d’intérêt. Elle a déclaré que la hausse des taux du mois prochain ne sera pas la dernière, affirmant qu’une « politique plus persistante de hausse des taux » sera nécessaire pour lutter contre l’inflation.
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Achats d’or de la Banque centrale
Le rapport du World Gold Council de ce mois-ci couvre les ventes et les achats d’or de la banque centrale en avril.
La grande nouvelle a été la Turquie, où la banque centrale a vendu un record de 80,8 tonnes d’or dans ses tentatives désespérées d’empêcher la livre de tomber à des plus bas historiques. La livre turque a plongé de 5,5 pour un dollar en 2021 à plus de 26 pour un dollar ce mois-ci, perdant plus de 7 % le seul 7 juin.
Cette braderie fracassante par la Turquie a garanti qu’il y aurait des sorties nettes sur les achats d’or de la banque centrale pour avril. Le Kazakhstan a ajouté 13 tonnes supplémentaires dans la colonne rouge, suivi de l’Ouzbékistan (-1,6 t) et du Kirghizistan (-0,6 t).
Le plus gros achat d’or de la banque centrale pour le mois a été effectué par la Pologne, qui a ajouté 14,8 tonnes à ses réserves. La Chine a ajouté 8,1 tonnes, la Tchéquie 1,8 tonne et la Mongolie 1 tonne pour compléter la colonne « plus ».
Au total, les achats nets d’or de la banque centrale pour avril étaient de -70,6 tonnes.
ETF sur l’or
Les ETF aurifères adossés physiquement ont enregistré des entrées nettes de 19 tonnes en mai, ramenant le total depuis le début de l’année en territoire positif de 6 tonnes.
Le grand gagnant a été l’Amérique du Nord. Les ETF sur l’or aux États-Unis ont enregistré 21,3 tonnes d’entrées. Cela a été légèrement modéré par les FNB canadiens, qui ont enregistré des sorties de 0,1 tonne pour donner des entrées totales de 21,2 tonnes pour l’Amérique du Nord.
Les ETF sur l’or en Europe ont perdu 2,1 tonnes nettes, les gains au Royaume-Uni, en France et en Irlande ayant été annulés par les pertes en Allemagne et en Suisse.
Les ETF sur l’or en Asie et « Autres » sont restés stables. L’Asie n’a gagné que 0,1 tonne (100 kg) tandis que les Autres n’ont enregistré aucun mouvement net dans les deux sens.
(« Autre » désigne l’Australie, l’Afrique du Sud, la Turquie, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis)
Sur le front de la vente au détail
L’US Mint continue de prendre des semaines de retard sur la mise à jour des chiffres des ventes de lingots, mais voici les totaux que nous avons au 29 juin :
1 255 000 American Silver Eagles ont été vendus en juin, un nombre décent pour l’un des mois traditionnellement les plus faibles de l’année. 37 000 onces d’American Gold Eagles ont été vendues ce mois-ci, ainsi que 14 000 pièces American Gold Buffalo de 1 once.
Les American Platinum Eagles ont connu leur deuxième mois le plus élevé de l’année en juin, vendant 3 500 pièces de 1 once.
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La Perth Mint a enregistré une baisse des ventes de lingots en mai par rapport au mois précédent. 72 889 onces de lingots d’or ont été vendues en mai, soit 3 % de moins qu’en avril et 26 % de moins qu’il y a un an. Depuis le début de l’année, les ventes de lingots d’or de la Perth Mint sont inférieures de 21,7 % à celles de 2022.
Les ventes de lingots d’argent à la Perth Mint pour le mois de mai ont totalisé 1 881 101 onces. C’était 3,4 % de moins que le mois dernier et 15,2 % de moins qu’en mai 2022. Depuis le début de l’année, les ventes d’argent de Perth Mint accusent un retard de 16,4 % par rapport à l’année dernière.
Bourdonnement du marché
Le 3 juin, Goldman Sachs a prédit que la livre turque atteindrait un niveau record de 23 pour un dollar en trois mois – cela a pris trois jours.
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La Bank of America affirme que le nouveau marché haussier du S&P 500 est un faux chef et se terminera par un « gros effondrement » du marché boursier.
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Michael Maharrey de Schiffgold affirme que l’argent est « significativement sous-évalué » à 24-25 dollars l’once, spéculant qu’une forte augmentation de la demande de cellules solaires contribuera à un déficit d’approvisionnement.
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Un chômage élevé et un ralentissement économique ont frappé la demande d’or en Chine et en Inde, mais la chute des prix fin juin a ramené les Indiens dans les salles d’exposition de bijoux après s’être assis à des prix élevés le mois dernier.
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Un récent sondage réalisé par le World Gold Council a révélé que de nombreuses banques centrales ne renonceront pas de sitôt à leurs achats d’or. L’enquête a révélé qu’un quart des banques centrales prévoient de constituer leurs réserves d’or pour se protéger contre le dollar.
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Les BRICS ont négocié davantage d’accords commerciaux bilatéraux en réponse à la militarisation du dollar par les États-Unis suite à l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Plus récemment, le Pakistan a commencé à acheter du pétrole russe à prix réduit en utilisant le yuan chinois.
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Les Russes peuvent désormais ouvrir des comptes bancaires en roupies indiennes.
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Il a été révélé ce mois-ci que le stablecoin Tether détenait 2 milliards de dollars d’or dans le cadre de son soutien à leur stablecoin, qui est indexé 1: 1 sur le dollar.
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Une grande chaîne de magasins de proximité en Corée du Sud a installé des distributeurs automatiques de lingots d’or dans 29 emplacements depuis septembre dernier.
Selon la société GS Retail, plus de 19 millions de dollars en petits lingots d’or ont été vendus jusqu’à présent dans les distributeurs automatiques. Les tailles vont de 1 tael (40 gr / 1,3 ozt) à 1/10 tael ou 1 masse.
La plus petite taille a été la plus populaire, probablement parce que la plupart des achats d’or dans un dépanneur seraient des achats impulsifs.
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Le célèbre commentateur de l’or Jan Nieuwenhuijs explique les efforts de la Chine pour briser l’hégémonie du dollar dans The Shanghai International Gold Exchange et son rôle dans la dédollarisation.
En prévision du mois prochain
Nous sommes plongés dans le marasme estival des métaux précieux. À moins d’un événement politique ou économique bouleversant, les prix de l’or devraient continuer à dériver le mois prochain. Étant donné que les plans de hausse des taux d’intérêt de la plupart des banques centrales sont déjà connus, ils ne devraient pas faire beaucoup bouger les prix, dans un sens ou dans l’autre.
Dans le département « Clueless Government Agencies Are Everywhere », nous transmettons cette histoire de la banque centrale de South Koren ordonnant aux boulangers d’arrêter de fabriquer des petits pains avec le design du penny sud-coréen. La banque centrale accuse les boulangers d’avoir volé le dessin de la pièce de 10 wons à des fins commerciales, affirmant que les brioches pourraient favoriser la contrefaçon et « diminuer la dignité et la crédibilité de l’argent ».
Certains boulangers qui vendent les petits pains, qui sont un en-cas populaire auprès des touristes, ont supprimé la mention « Banque de Corée » sur les plats de cuisson et l’ont remplacée par le nom de leur entreprise. Comment dit-on « les bureaucrates causent des dépenses » en coréen ?
– Steven Cochran de Gainesville Coins
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