La guerre en Ukraine a de multiples conséquences négatives, et pas seulement sur l’économie mondiale. L’invasion de la Russie a également un impact important sur le marché de l’or.
Les conséquences sont vastes
La guerre en Ukraine dure depuis plus de trois mois. Après le retrait du nord de l’Ukraine, la Russie s’est concentrée sur l’est et le sud du pays, visant à prendre le contrôle total du Donbass et à créer un corridor terrestre entre celui-ci et la Crimée. Les conséquences d’une invasion russe en Ukraine sont considérables dans de nombreux domaines.
- La guerre est une crise humanitaire. Des milliers de personnes sont mortes, tandis que des millions ont fui le pays.
- L’Ukraine a également été durement touchée sur le plan économique. Le PIB devrait chuter cette année de 35% ou même plus en plus de la destruction massive des infrastructures du pays (le montant total des dommages directs aux infrastructures a dépassé 100 milliards de dollars), de la réduction de l’offre de main-d’œuvre et de l’arrêt des investissements.
- L’économie russe devrait décliner de 8,5 % ou même plus en raison des sanctions, de la crise financière et de la fermeture des liens économiques avec l’Occident, y compris le retrait de nombreuses entreprises de Russie.
- Il y a une crise alimentaire mondiale. La Russie et l’Ukraine sont d’importants producteurs de nombreux produits agricoles. Ils produisent 60 % de l’huile de tournesol mondiale et représentent près de 30 % des exportations de blé. L’Ukraine est également l’un des principaux exportateurs de maïs, d’orge et de seigle, mais à cause de la guerre, de nombreuses zones cultivées ne seront ni ensemencées ni récoltées. De plus, l’Ukraine et la Russie sont également d’importants producteurs d’engrais. De plus, en raison du blocus naval, la capacité de l’Ukraine à exporter ses marchandises est sévèrement limitée. La hausse des prix des denrées alimentaires (et du carburant) (voir le graphique ci-dessous) pourrait aggraver l’insécurité alimentaire dans certaines parties du monde, augmentant le risque de troubles.
- Il y a aussi une crise énergétique mondiale, la Russie étant le deuxième producteur de gaz naturel et le troisième producteur de pétrole. L’UE est particulièrement touchée car elle est la plus dépendante de l’énergie russe.
- La hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie ajoute à la pression inflationniste et freine la croissance du PIB. La guerre est un choc d’offre négatif de nature stagflationniste. Le FMI a déjà abaissé ses prévisions de croissance mondiale cette année de 4,4% à 3,6%, principalement à cause de l’invasion russe.
- La guerre aura également d’importantes conséquences géopolitiques à long terme. L’invasion russe a redynamisé l’OTAN, a incité la Finlande et la Suède traditionnellement neutre à demander leur adhésion à cette alliance militaire et a déclenché une augmentation des dépenses militaires dans toute l’Europe, y compris l’Allemagne pacifiste.
- De plus, la position de la Russie va s’affaiblir, car son échec – malgré l’énorme avantage militaire – à vaincre l’Ukraine montre qu’en réalité, c’est un pays moins puissant que ce que les gens craignaient. Les énormes pertes militaires en termes de soldats et d’équipements affaibliront la force militaire de la Russie pendant des années. De plus, l’Europe réduit sa dépendance vis-à-vis des hydrocarbures russes, le levier du grand pays. La Russie est effectivement coupée de l’intégration économique occidentale et sera probablement amenée à une relation plus étroite et plus servile avec la Chine.
Comment cela affectera-t-il l’or ?
D’accord, mais qu’est-ce que tout cela signifie pour l’économie mondiale et le marché de l’or ? Eh bien, nous connaissons une inflation plus élevée et une croissance économique plus lente, nous nous rapprochons donc de la stagflation, qui devrait soutenir les prix de l’or. L’invasion russe est également un autre coup porté à la mondialisation et aux chaînes d’approvisionnement mondiales, ce qui augmente les risques de fragmentation permanente de l’économie mondiale en blocs géopolitiques, comme on le sait depuis la guerre froide. De tels changements dans l’ordre mondial seraient négatifs pour la productivité, entraînant également un ralentissement de la croissance et une hausse des prix. Par rapport à la réalité d’avant-guerre, nous vivons dans un monde beaucoup moins sûr. Après tout, il y a une guerre à grande échelle en cours sur le sol européen. Un « dividende de la paix » a pris fin et les dépenses militaires devront augmenter, ce qui entraînera une croissance plus lente du niveau de vie. La montée de l’incertitude devrait également accroître la demande de valeurs refuges comme l’or.
D’autre part, étant donné que l’inflation devrait maintenant rester élevée pendant beaucoup plus longtemps, les banques centrales seront sous pression pour resserrer leurs politiques monétaires de manière plus décisive. Le plus agressif Le cycle de resserrement de la Fed devrait être négatif pour les prix de l’ordu moins jusqu’à ce qu’il déclenche un grave ralentissement économique, voire une récession.
De plus, la guerre a des conséquences économiques plus négatives pour l’Europe, plus dépendante de l’énergie russe, que pour les États-Unis. Ainsi, le dollar devrait se renforcer face à l’euro, affectant négativement les prix de l’or. C’est vrai que la BCE devrait rejoindre le club des faucons monétaires, mais compte tenu de l’impact de la guerre sur la croissance économique, Lagarde peut être plus prudent avec les hausses de taux d’intérêt que Powell, qui devrait également soutenir le billet vert.
– Arkadiusz Sieron, PhD
Noter: Cet article, republié avec autorisation, a été publié pour la première fois par Sunshine Profits. Ils publient un bulletin d’information gratuit sur l’or.
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