Bienvenue dans la revue du mois des métaux précieux de SurvivalBlog, où nous examinons «le mois qui a été» dans les métaux précieux. Chaque mois, nous couvrons la performance de l’or et les facteurs qui ont affecté les prix de l’or.
Qu’a fait l’or en février ?
Eh bien, tant pis pour toutes les notes que j’ai prises ce mois-ci !
L’invasion de l’Ukraine par la Russie a naturellement été la grande nouvelle sur tous les marchés ce mois-ci. L’or a augmenté de 1 800 dollars au début du mois, en hausse de 100 dollars pour atteindre plus de 1 900 dollars le 17 après la rupture du cessez-le-feu dans l’est de l’Ukraine entre les séparatistes et le gouvernement.
Le prix de l’or a atteint un sommet en 5 ans de plus de 1 970 dollars le jour de l’invasion russe, mais est ensuite retombé en dessous de 1 900 dollars. L’or a passé le reste du mois à bondir beaucoup plus haut en Europe, puis à se détendre lorsque les traders américains ont enregistré des bénéfices ou vendu à découvert plus tard dans la journée. Il en est résulté que la barre des 1 900 dollars est devenue le premier niveau de soutien des prix.
Facteurs affectant l’or ce mois-ci
UKRAINE
Les inquiétudes suscitées par une guerre en Ukraine ont rapidement dépassé l’inflation en tant que principal moteur des prix de l’or en février. Le prix de l’or a bondi de 35 dollars à plus de 1 900 dollars le 17, après que le conflit a éclaté dans les régions séparatistes de l’est de l’Ukraine. L’or a atteint un sommet en 5 ans à plus de 1 970 dollars et l’argent a dépassé 25,65 dollars lorsque les chars russes sont entrés en Ukraine le 24.
La partie la plus folle de la journée en ce qui concerne l’or a été qu’il a terminé la journée de négociation américaine à 1 900 $. Il est resté près de ce niveau pendant le reste du mois.
Si vous êtes en Russie ou si vous avez votre argent dans une banque russe en Europe, il est probablement trop tard pour retirer votre argent fiduciaire. Maintenant que les banques russes ont été exclues du système de paiement international SWIFT, elles ne peuvent plus faire venir d’argent de l’extérieur du pays, et elles ne peuvent pas soutenir leurs succursales bancaires en Europe. Cela signifie que les milliers de personnes qui font la queue aux guichets automatiques en Russie vont probablement être déçues. Non pas que leurs roubles achèteront beaucoup plus.
La division européenne de Sberbank, la plus grande banque de Russie, a été frappée par une énorme ruée vers les banques alors que les gens tentent de retirer leur argent. Cela a conduit les autorités bancaires à restreindre les retraits d’espèces pour les empêcher d’échouer. Tout le monde aurait dû acheter des lingots !
INFLATION
Les prix de l’énergie poussaient déjà l’inflation à la hausse avant la guerre en Ukraine, car la plupart des pays de l’OPEP avaient du mal à augmenter leur production. Les sanctions contre la Russie signifient que les prix du pétrole continueront d’augmenter
Les doutes du marché quant à la capacité de la Fed à maîtriser l’inflation ont fourni un autre vent favorable aux prix de l’or en février. Avec une inflation à 7,5 %, des rendements obligataires sous la barre des 2 %, certains pensent que la Fed a raté sa chance de contenir la flambée des prix sans provoquer de récession.
La Fed
Si la Fed attendait un signe indiquant que l’économie américaine était suffisamment solide pour supporter une hausse des taux d’intérêt, la nouvelle d’une croissance de 7 % de l’économie au quatrième trimestre faisait l’affaire.
Powell a insinué que la réduction du bilan en laissant les dettes arrivant à échéance disparaître des livres pourrait commencer avant qu’elles n’aient fini d’augmenter les taux d’intérêt. La présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, a déclaré que la Fed devrait aller de l’avant et vendre purement et simplement tous les titres adossés à des créances hypothécaires qu’elle détient. Dieu sait que la Fed n’avait rien à faire pour soutenir le marché hypothécaire ces deux dernières années.
Le président super conciliant de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a subi une transformation Jekyll et Hyde en février. Il a donné le coup d’envoi en annonçant le 10 février qu’il voulait que les taux d’intérêt soient 1 % plus élevés d’ici juillet. Cette annonce a provoqué des turbulences sur les marchés boursiers et obligataires.
Il a poursuivi sa campagne de « choc monétaire et d’admiration » tout au long du mois, notant le 17 : « Nous courons plus de risques maintenant que nous ne l’avons été dans une génération où cette [inflation] pourrait devenir incontrôlable.
Alors que d’autres responsables de la Fed n’étaient pas aussi extrêmes, le consensus est maintenant pour une hausse des taux à chaque réunion restante du FOMC cette année à tout le moins. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a fait remarquer que l’inflation empirera avant de s’améliorer, mais qu’elle ira en s’améliorant. Ne vous attendez pas à ce que nous redescendions à 2% cette année, a-t-elle déclaré.
Banques centrales
Un sondage Reuters auprès d’économistes européens indique que la BCE est contrainte d’arrêter le QE en
septembre et de remonter les taux d’intérêt de -50 bp à -25 bp d’ici la fin de l’année. L’UE a connu une inflation record de 5,1 % en janvier.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a exprimé sa conviction que l’inflation restera élevée à court terme, mais sera plus faible d’ici la fin de l’année (mais toujours pas à 2%).
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La Banque d’Angleterre a vraiment changé de braquet ce mois-ci, les estimations d’inflation ayant bondi à 7 %. Après avoir relevé les taux d’intérêt de 0,25 % à 0,50 %, il a été révélé que certains membres du conseil d’administration voulaient tripler les taux d’intérêt à 0,75 % avec une hausse des taux de 0,50 %.
La déclaration de la BoE accompagnant la hausse des taux a noté qu’elle était nécessaire non pas parce que l’économie était en surchauffe, mais qu’elle était nécessaire pour lutter contre l’inflation. La banque centrale a reconnu que cela causerait de la douleur, mais c’était mieux que d’attendre que les choses deviennent incontrôlables.
Achats d’or de la Banque centrale
Le rapport sur les achats d’or de la Banque centrale de ce mois couvrait le mois de décembre. Globalement, les banques centrales du monde ont ajouté 14,2 tonnes métriques à leurs réserves d’or. Les acheteurs étaient menés par la Turquie, à 10,1 tonnes, suivie de l’Ouzbékistan à 8,4 tonnes. Les autres acheteurs étaient l’Inde avec 3,7 tonnes et la République kryghize avec 1,1 tonne. Il y a également eu quelques petits achats d’or, la République tchèque achetant 0,4 tonne (400 kg), l’Ukraine à 0,3 tonne (300 kg) et le Mexique à 0,2 tonne.
Les gros vendeurs ont été le Kazakhstan, qui a perdu 4,8 tonnes d’or, tandis que le Sri Lanka a vendu 3,6 tonnes. Ils ont été rejoints par la Pologne (-1,6 t).
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Une note tardive : Après que la Russie a été exclue du système bancaire international SWIFT et que les sanctions contre l’industrie russe ont été étendues, la banque centrale russe a annoncé qu’elle recommencerait à acheter de l’or aux producteurs nationaux. On pense généralement que la Russie vendra de l’or pour acheter des roubles dans le but d’empêcher l’effondrement total de la monnaie.
ETF sur l’or
Les ETF adossés à l’or ont enregistré des entrées cumulées de 46,3 tonnes métriques en janvier. Les liquidations boursières, les craintes géopolitiques et la hausse du prix de l’or ont été des facteurs, en particulier aux États-Unis.
Les ETF sur l’or nord-américains ont enregistré 49 tonnes d’entrées, tandis que les ETF sur l’or en Europe ont ajouté 6,7 tonnes. Les ETF sur l’or asiatique ont enregistré 9,9 tonnes de rachats, les investisseurs chinois ayant vendu leur or papier pour acheter la vraie chose des vacances du Nouvel An lunaire. Les « autres » nations (Australie, Afrique du Sud, Turquie, Arabie saoudite et Émirats arabes unis) ont enregistré des entrées de 0,5 tonne.
Sur le front de la vente au détail
L’US Mint rapporte qu’elle n’a vendu que 1,5 million d’American Silver Eagles en février, reflétant la pénurie mondiale continue d’argent. 70 500 onces d’American Gold Eagles ont été vendues le mois dernier, ainsi que 22 000 pièces d’or American Buffalo de 1 once pour un total de 92 500 onces de ventes de lingots d’or en février.
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Le World Gold Council a rapporté ce mois-ci que les investisseurs américains avaient acheté 117 tonnes métriques de pièces et de lingots d’or l’année dernière. C’est une augmentation de 69% par rapport à 2020, lorsque les investisseurs ont afflué vers l’or au début de l’épidémie de COVID.
À l’échelle mondiale, la demande de pièces et de lingots d’or était de 1 180 tonnes, soit une augmentation de 31 %.
Par ailleurs, le WGC s’attend à ce que la demande chinoise de pièces et de lingots d’or retrouve ses niveaux d’avant le COVID cette année.
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Les données des douanes suisses révèlent que les exportations d’or vers la Chine continentale étaient les plus élevées depuis janvier 2016.
Bourdonnement du marché
L’or a martelé au niveau de 1915 $ en tant que résistance dure pour terminer le mois. Le Credit Suisse dit que si les prix peuvent briser ce mur, 2 075 $ sont une possibilité.
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Le Silver Institute prévoit que la demande mondiale d’argent atteindra 1,1 milliard d’onces cette année, soutenue par un accent accru sur la construction de sources d’énergie renouvelables et une augmentation des ventes de véhicules électriques.
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Lawrie Williams de Sharps Pixley a vu sa prédiction de 1 800 $ d’or et 23 $ d’argent début février se réaliser longtemps dans la première semaine du mois, alors a fait une nouvelle prédiction le 8 février de 2 000 $ d’or d’ici la fin de l’année. C’était bien avant le début du tournage en Europe de l’Est.
En prévision du mois prochain
Guerre, sanctions, inflation, crise des réfugiés européens. Tout cela et plus encore nous attend le mois prochain. Verrons-nous le pétrole atteindre à nouveau 100 $ en mars ? La seule question concernant la réunion du FOMC le mois prochain est de savoir quelle sera l’ampleur de la hausse des taux.
– Steven Cochran de Gainseville Coins
Noter: Cette colonne est destinée à des fins éducatives seulement. Il ne s’agit pas d’un conseil en investissement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.