Voici les dernières nouvelles et commentaires sur l’actualité économique, les tendances du marché, les actions, les opportunités d’investissement et les marchés des métaux précieux. Dans cette colonne, JWR couvre également les couvertures, les dérivés et divers obscura. La plupart de ces éléments sont issus de la perspective contrariante « tangibles lourds » de JWR. Aujourd’hui, en savoir plus sur la crise bancaire mondiale qui se développe.
Métaux précieux:
Nous commencerons la chronique d’aujourd’hui avec une vidéo d’extraits d’une présentation de Mike Maloney : « Un changement arrive qui ne s’est pas produit depuis 100 ans » – World Dumps US Dollar.
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Chez Gold-Eagle.com : Le prix de l’or enregistre des gains à trois chiffres en mars, mais peut-il atteindre des records en avril ?
Economie & Finances :
Depuis L’économiste: L’Amérique risque de soutenir des banques zombies.
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« La plupart des banques américaines sont techniquement proches de l’insolvabilité, et des centaines sont déjà totalement insolvables », déclare Roubini. Voici une citation de l’article perspicace de Roubini :
« Il est certain que la hausse de l’inflation réduit la valeur réelle des passifs (dépôts) des banques en augmentant leur « franchise de dépôt », un actif qui ne figure pas dans leur bilan. Étant donné que les banques paient encore près de 0 % sur la plupart de leurs dépôts, même si les taux au jour le jour ont atteint 4 % ou plus, la valeur de cet actif augmente lorsque les taux d’intérêt sont plus élevés. En effet, certaines estimations suggèrent que la hausse des taux d’intérêt a augmenté la valeur totale des franchises de dépôt des banques américaines d’environ 1,75 billion de dollars.
Mais cet actif n’existe que si les dépôts restent auprès des banques à mesure que les taux augmentent, et nous savons maintenant, grâce à la Silicon Valley Bank et à l’expérience d’autres banques régionales américaines, qu’une telle rigidité est loin d’être assurée. Si les déposants fuient, la franchise de dépôt s’évapore et les pertes non réalisées sur les titres se réalisent lorsque les banques les vendent pour répondre aux demandes de retrait. La faillite devient alors inévitable.
De plus, l’argument de la « franchise de dépôt » suppose que la plupart des déposants sont stupides et conserveront leur argent dans des comptes portant un intérêt proche de 0 % alors qu’ils pourraient gagner 4 % ou plus dans des fonds du marché monétaire totalement sûrs qui investissent dans des bons du Trésor à court terme. . Mais, encore une fois, nous savons maintenant que les déposants ne sont pas si complaisants. La fuite actuelle, apparemment persistante, des dépôts non assurés – et même assurés – est probablement motivée autant par la recherche de rendements plus élevés par les déposants que par leurs préoccupations concernant la sécurité de leurs dépôts.
En bref, après avoir été un non-facteur au cours des 15 dernières années – depuis que les taux directeurs et les taux d’intérêt à court terme sont tombés à près de zéro à la suite de la crise financière mondiale de 2008 – la sensibilité des dépôts aux taux d’intérêt est revenue au premier plan. Les banques ont assumé un risque de duration très prévisible parce qu’elles voulaient gonfler leurs marges nettes d’intérêts. Ils ont saisi le fait que si les charges de capital sur les obligations d’État et les titres adossés à des créances hypothécaires étaient nulles, les pertes sur ces actifs n’avaient pas à être évaluées au prix du marché. Pour ajouter l’insulte à l’injure, les régulateurs n’ont même pas soumis les banques à des tests de résistance pour voir comment elles s’en tireraient dans un scénario de forte hausse des taux d’intérêt.
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La sécurité sociale devrait désormais être incapable de verser l’intégralité des prestations un an plus tôt que prévu.
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L’effet Biden : le ministre sud-africain déclare que l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, l’Égypte, l’Argentine, le Mexique, le Nigéria et d’autres veulent rejoindre l’alliance BRICS.
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WSJ: Alors que les taux d’intérêt ont augmenté, les banques ont changé de bilan. (Merci à Peter pour le lien.)
Commodités :
Voici la douleur – L’OPEP + fait une annonce surprise de réduction de la production de pétrole, le clivage mondial se poursuit.
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La tourmente bancaire ne sera pas un coup majeur pour le financement des matières premières – les directeurs financiers.
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À Nouvelles sur les prix du pétrole: EV Slump oblige les principaux producteurs de lithium chinois à fixer un prix plancher.
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Les données sur les plantations prospectives donnent un coup de pouce aux céréales.
Surveillance de l’inflation :
Perspectives d’inflation de Kiplinger : L’inflation diminue un peu, mais les pressions sur les prix se cachent.
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Indices d’inflation et de prix au Royaume-Uni : toujours en hausse.
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Le Pakistan affiche le taux d’inflation annuel le plus élevé de tous les temps ; bousculades pour tuer la nourriture 16.
Forex & Cryptos :
Prévisions du marché Forex pour avril 2023.
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À Réflexions sur la monnaie: mars 2023 et premier trimestre en chiffres.
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FMI : Unités monétaires par DTS pour avril 2023.
Investissements tangibles :
La crise bancaire naissante est susceptible d’avoir des conséquences considérables. Du côté positif des actifs corporels, de nombreux investisseurs retirent leur argent des banques, et une partie de cet argent sera transférée dans des actifs corporels. Mais du côté négatif, de nombreux banquiers étaient habitués à des taux d’intérêt bas pendant une période inhabituellement longue. Ils ont été forcés d’emprunter de l’argent à des taux d’intérêt élevés, alors qu’ils avaient encore de nombreux prêts à faible taux d’intérêt dans leurs livres. Les banques sont donc sous-capitalisées au moment où elles ont le plus besoin de liquidités. Dans la crise qui s’ensuit, de nombreux actifs corporels pourraient être abandonnés sur le marché. Préparez-vous à des turbulences sur les marchés des biens corporels, pendant plusieurs années. Comme toujours, ne pas acheter des biens corporels avec emprunté argent. C’est une recette pour le désastre.
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