L’inflation est le principal plan de jeu des gouvernements et des banques centrales. Ses effets ont marqué les sociétés à travers l’histoire. Alors que les effets de l’inflation continuent de dominer les gros titres, l’activité financière et économique est examinée et analysée dans le but de la planifier, de la projeter et de la prévoir.
La plupart des gens pensent qu’ils comprennent l’inflation – ce n’est pas le cas – mais pour l’instant, détournons le regard. Il y a un bus à trois étages qui vient droit sur nous.
DÉFAUT
La valeur par défaut peut se produire de trois manières différentes :
1) Défaut de crédit
2) Les faillites bancaires
3) Effondrement du prix des actifs
Universel défaut de crédit se produit lorsque les individus, les entreprises et les pays ne peuvent plus supporter la dette qu’ils ont contractée à une échelle qui submerge l’activité financière et de marché ordinaire.
Cela s’est produit en 2008 avec les prêts pour études, les prêts hypothécaires et les prêts automobiles. Le prix de toute cette dette non performante a sombré dans un gouffre profond, jusqu’à ce que le gouvernement et la Réserve fédérale se lancent dans une nouvelle expérience consistant à rendre disponible davantage de crédit moins cher et à racheter la dette non performante.
Failles bancaires se produire lorsque les banques violent les réserves obligatoires fixées par la Réserve fédérale et sont incapables de répondre à la demande continue d’argent de leurs clients.
Les faillites bancaires étaient courantes au début des années 1930 et témoignent des risques persistants associés aux banques à réserves fractionnaires. (voir Fractional-Reserve Banking – Elephant In The Room)
Un effondrement du prix des actifs est le plus souvent associé au cours des actions. L’effondrement du marché boursier en 1929 en est l’exemple le plus marquant ; et cela a été un facteur à trois reprises au cours de ce siècle (2000-02, 2007-09, 2020).
Un effondrement des prix des actifs, cependant, inclut tous les actifs libellés en dollars et comprend les actions, les obligations, les matières premières et l’immobilier. Nous sommes actuellement dans les premiers stades d’un autre effondrement des prix des actifs.
DÉFLATION
La déflation est le contraire de l’inflation ; c’est un contraction dans l’offre de monnaie et de crédit.
Les effets de la déflation se traduisent par une diminution du nombre d’unités monétaires (dollars) en circulation et une augmenter du pouvoir d’achat des unités restantes. En d’autres termes, vos dollars achèteront plus – pas moins.
Au fur et à mesure que la déflation s’installe, les prix des biens et des services baissent plutôt qu’ils n’augmentent. En soi, la déflation est une bonne chose ; cependant, lorsque la déflation est suffisamment grave, le résultat serait une dépression économique catastrophique.
Un seul ou une combinaison des trois types de défaut (défaut de crédit, faillites bancaires, effondrement des prix des actifs) peut entraîner une déflation. Cela se produit en raison des énormes sommes d’argent impliquées qui sont ensuite anéanties.
LA DÉPRESSION
Selon Investopedia, «UN la dépression est un ralentissement grave et prolongé de l’activité économique.”
Le krach boursier de 1929 n’a pas provoqué la Grande Dépression. La Grande Dépression a été le résultat d’une volte-face dans la politique de la Réserve fédérale.
Au cours des années folles, la Fed a adopté une approche généreuse en matière de prêts et de taux d’intérêt. En raison des inquiétudes suscitées par la spéculation boursière galopante alimentée par leur propre générosité, la Fed est devenue plus restrictive et l’activité économique a ralenti. Ce ralentissement de l’activité économique était en cours avant le krach boursier d’octobre 1929.
Il est tout à fait possible que les efforts actuels de la Fed pour augmenter les taux d’intérêt déclenchent un effondrement du crédit, provoquant une déflation et une nouvelle grande dépression. (voir Une dépression pour le 21e siècle)
EN SAVOIR PLUS SUR LA DÉFLATION, LA DÉPRESSION
La déflation se produit lorsque le système ne peut plus se maintenir avec un crédit bon marché et facile. Plus la création de crédit est agressive, plus les effets de la déflation sont horriblement destructeurs lorsqu’elle se produit.
Les effets de la déflation ne sont pas aussi subtils que ceux des longues années d’inflation qui l’ont précédée.
Une implosion de la pyramide de la dette et une destruction du crédit entraîneraient un tassement des prix de tout (actions, immobilier, matières premières, etc.) dans le monde entier à des niveaux inférieurs de 50 à 90 % aux niveaux actuels. Cela se traduirait par un dollar américain très fort et un prix de l’or beaucoup plus bas.
Les effets les plus graves se feraient sentir sur les marchés du crédit et sur tout actif dont la valeur est principalement déterminée et soutenue par l’offre de crédit disponible.
Les conditions seraient bien pires que celles que nous avons connues en 2008-2012. La plus grande différence serait que les changements entraîneraient une autre Grande dépression à une échelle que la plupart d’entre nous ne peuvent pas imaginer. Et la dépression durerait probablement des années, voire des décennies.
LA FED NE PEUT-ELLE PAS ARRÊTER LA DÉFLATION ?
Ils essaieront, bien sûr, tout comme ils ont essayé et échoué dans les années 1930. La Grande Dépression a duré beaucoup plus longtemps que nécessaire parce que le gouvernement américain et la Fed ont persisté dans leurs efforts pour contrer les effets naturels de la déflation.
Les effets d’un effondrement du crédit et d’une déflation submergeraient maintenant tous les efforts de la Fed pour regonfler et stimuler.
La Réserve fédérale, dans sa tentative actuelle d’éviter un rejet complet et total du dollar américain, tente d’augmenter les taux d’intérêt. La vigueur récente du dollar américain indique une mesure de succès jusqu’à présent.
Malheureusement, les efforts de la Fed pourraient se retourner contre eux et déclencher un nouvel effondrement du crédit. En fait, un effondrement pourrait déjà être en cours.
CONCLUSION
Nous sommes tous accros à la drogue du crédit bon marché. Mais le crédit bon marché ne soutenait pas l’activité économique dans la mesure espérée. Maintenant, les taux d’intérêt plus élevés étouffent une plus grande partie de l’activité qui aurait normalement existé.
La Réserve fédérale n’agit pas de manière préventive. Ils sont contraints par nécessité à une politique d’endiguement et de réaction face aux effets négatifs et implosifs de leur propre fabrication.
Le problème est que le marché obligataire nous dit qu’un effondrement du crédit, une déflation et une dépression économique sont à l’horizon. La Fed le sait et ne peut rien y faire.
Les trois D – défaut, déflation, dépression – sont sur nous. Si vous vous concentrez sur l’inflation, vous devez détourner le regard.
(voir aussi Effet de la déflation sur le prix de l’or)
A propos de l’auteur:
Kelsey Williams est la rédactrice en chef du blog hautement recommandé Kelsey’s Gold Facts. Il est également l’auteur de deux livres : L’INFLATION, QU’EST-CE QUE C’EST, CE QU’ELLE N’EST PAS ET QUI EN EST RESPONSABLE et ALL HAIL THE FED !